天樞觀察：麗江股份受疫情影響收入利潤(rùn)雙雙驟降
來(lái)源：云南天樞玉衡
發(fā)布時(shí)間：2022-08-25
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麗江股份（麗江旅游）是麗江及滇西北區(qū)域唯一的A股上市公司，擁有麗江玉龍雪山自然優(yōu)勢(shì)及麗江古城優(yōu)勢(shì)，形成了索道、演出、酒店及餐飲業(yè)為產(chǎn)業(yè)鏈的旅游企業(yè)。
公司主要業(yè)務(wù)為：
（1）旅游索道：公司目前經(jīng)營(yíng)的三條索道為玉龍雪山索道、云杉坪索道、牦牛坪索道。
（2）文藝演出：《印象·麗江》由張藝謀、王潮歌、樊躍等著名藝術(shù)家策劃、創(chuàng)作、執(zhí)導(dǎo)的大型實(shí)景演出。
（3）酒店經(jīng)營(yíng)：公司經(jīng)營(yíng)的酒店為和府洲際度假酒店、麗江古城英迪格酒店、茶馬道麗江古城麗世酒店，茶馬道 德欽奔子欄麗世酒店、巴塘假日酒店、茶馬道麗世山居、迪慶月光城英迪格酒店。
（4）其他業(yè)務(wù)：公司投資建設(shè)的麗江5596商業(yè)文化街與深圳益田合作，由深圳益田運(yùn)營(yíng);玉龍雪山游客綜合服務(wù)中心 主要為游客提供餐飲服務(wù)，公司下屬的龍德公司為游客提供旅游配套服務(wù)，龍途旅行社開展旅行社業(yè)務(wù)，公司還參股白鹿旅 行社、旅游觀光車公司，分別持有白鹿旅行社36%、旅游觀光車公司20%的股權(quán)。
下面來(lái)看麗江股份2012-2021年各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)構(gòu)成情況：
表 1：2012-2021年麗江股份營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)構(gòu)成情況（單位：萬(wàn)元）
由上表可見，索道運(yùn)輸是麗江股份收入及利潤(rùn)的主要來(lái)源，為麗江股份貢獻(xiàn)了近50%的收入及60%以上的利潤(rùn)；酒店經(jīng)營(yíng)貢獻(xiàn)了近20%的收入及利潤(rùn)，印象演出貢獻(xiàn)了10%左右收入及利潤(rùn)。
近10年來(lái)（2012-2021年三季度），公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)呈拋物線趨勢(shì)，自2016年起，公司營(yíng)業(yè)收入及扣非凈利潤(rùn)均呈下滑趨勢(shì)，尤其在2020年受疫情的嚴(yán)重影響，2020-2021年收入及利潤(rùn)雙雙大幅下滑。
圖1：2012-2020年麗江股份營(yíng)業(yè)收入及扣非凈利潤(rùn)情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司歷年年報(bào)
旅游業(yè)具有一定的季節(jié)性，每年三季度恰逢學(xué)生暑期長(zhǎng)假，游客喜歡將旅游時(shí)間安排在暑假以便于全家出游，親子游、畢業(yè)游、避暑游集中，為傳統(tǒng)旅游旺季，是客流量最大的季節(jié)。因此歷年來(lái)，第三季度是麗江玉龍雪山景區(qū)接待游客最多的季節(jié)，也是公司接待人數(shù)最多的季節(jié)，公司歷年第三季度的收入及利潤(rùn)占全年比重均較大。
下面為近10年（2012-2021年）麗江股份每年每季度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)及占比情況：
表2：2012-2021年公司每季度營(yíng)業(yè)收入及占比情況
（單位：萬(wàn)元）
數(shù)據(jù)來(lái)源：作者根據(jù)公司歷年年報(bào)整理
注：2021年年報(bào)還未披露，數(shù)據(jù)缺失
表3:2012-2021年公司每季度扣非后凈利潤(rùn)及占比情況
（單位：萬(wàn)元）
數(shù)據(jù)來(lái)源：作者根據(jù)公司歷年年報(bào)整理
注：2021年年報(bào)還未披露，數(shù)據(jù)缺失
由上表可看出，歷年來(lái)，麗江股份第三季度營(yíng)業(yè)收入及扣非凈利潤(rùn)均占全年比重較大，所占比例均在40%左右；其次為第二季度，占比在30%左右；第一、第四季度占比最低。
但2020年新冠疫情爆發(fā)，麗江股份受疫情的嚴(yán)重影響，2020、2021三季度營(yíng)業(yè)收入及扣非凈利潤(rùn)相比往年嚴(yán)重下滑。
圖2：2012-2021年歷年麗江股份三季度營(yíng)業(yè)收入及扣非凈利潤(rùn)情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司歷年三季度報(bào)告
2020年，麗江股份剛經(jīng)歷2018年索道票價(jià)下調(diào)的沖擊，新冠疫情又對(duì)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響。疫情在全球范圍內(nèi)的爆發(fā)及蔓延，導(dǎo)致2020年1月25日玉龍雪山景區(qū)關(guān)閉，公司三條索道、餐飲服務(wù)、酒店、印象麗江演出等業(yè)務(wù)均暫停運(yùn)營(yíng)。雖然在2月底開始，索道及酒店陸續(xù)恢復(fù)營(yíng)業(yè)，5月底印象麗江也恢復(fù)表演，但受疫情影響，三條索道接待游客數(shù)量大幅下滑，同比下降40%左右；2021年，雖然國(guó)內(nèi)疫情得到控制，但因國(guó)內(nèi)局部地區(qū)及國(guó)外疫情的影響，游客接待量始終未能全面恢復(fù)，因此2020-2021年麗江股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑。
麗江股份所屬旅游業(yè)，既是國(guó)家支持發(fā)展的綠色產(chǎn)業(yè)，也是云南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，但其容易受云南旅游市場(chǎng)大環(huán)境的影響，尤其在疫情發(fā)生后，旅游業(yè)是受疫情影響最大的行業(yè)之一，航班停運(yùn)、景區(qū)關(guān)閉，各國(guó)陸續(xù)限制旅游出行，旅游業(yè)步入寒冬。疫情突發(fā)及擴(kuò)散，旅游業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)挆l，麗江股份受疫情大環(huán)境影響收入及利潤(rùn)雙雙驟降。
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